Centrálna banka drží základnú úrokovú sadzbu na 3,5 %. Do konca roka sa už podľa odborníkov meniť nebude
Banková rada Českej národnej banky na štvrtkovom zasadnutí ponechala základnú úrokovú sadzbu na 3,5 percentách, teda úrovni, kde je od konca mája. Dôvodom sú najmä pretrvávajúce inflačné tlaky. Stabilitu sadzieb experti predpokladajú minimálne do konca tohto roka.
Ekonomickí analytici sa už pred novembrovým rokovaním väčšinou zhodli, že úrokové sadzby sa tentokrát nezmenia. Dôvodov je viac: ekonomika rastie svižným tempom, z hľadiska rizík dosiahnutia inflačného cieľa prevládajú proinflačné faktory a koruna svoje zisky naďalej nezvyšuje.
Najväčším strašiakom stále ostáva predovšetkým nebezpečenstvo inflácie. Ekonomi varujú predovšetkým pred vyššími cenami v sektore služieb, najviditeľnejšie potom možno v pohostinstve a ubytovacích službách. Pomerne rýchlo rastú aj reálne mzdy a ceny nehnuteľností, kam patrí tiež vyšší nájomné.
Banková rada hlasovala jednotne
Stabilizáciu sadzieb vo výške 3,5 percenta už vopred naznačila aj viceguvernérka Českej národnej banky Eva Zamrazilová, podľa ktorej by mali zostať na súčasnej úrovni aspoň do konca roka. Jej kolega z bankovej rady Jakub Seidler potvrdil obavu z ďalšieho rastu cien, keď uviedol, že pretrvávajúca zvýšená inflácia v službách vyžaduje zachovanie mierne restriktívnych menových podmienok. Za ponechanie úrokových sadzieb bez zmeny nakoniec hlasovalo všetkých sedem členov rady.
„Pokračujúce inflačné tlaky neumožňujú zníženie sadzieb. Naším cieľom je, aby sa rast objemu peňazí v ekonomike nezvyšoval,“
povedal po novembrovom rokovaní na tlačovej konferencii guvernér Aleš Michl a dodal, že hlavným ťahúňom domácej ekonomiky zostáva spotreba domácností.
Centrálna banka v čase inflačnej vlny držala základnú úrokovú sadzbu na siedmich percentách, začala ju znížiť v decembri 2023. Zatiaľ k poslednému uvoľneniu menovej politiky siahla banková rada v máji, kedy znížila základnú úrokovú sadzbu o štvrť percentného bodu na súčasnú úroveň.
Analytici zmenu sadzieb neočakávajú ani v ďalšom období
A aký bude ďalší vývoj? Viac napovie koniec novembra, kedy by mali byť zverejnené detaily o raste hrubého domáceho produktu a miezd, spoločne s jasnejšími kontúrami novej vládnej politiky. Tie môžu viesť centrálnu banku k prípadnej úprave komunikácie. Prípadné zvýšenie alebo zníženie by mohlo závisieť na vývoji inflácie a na globálnej ekonomike.
Ekonomi sú ale vo všeobecnosti k prípadnej úprave sadzieb skeptickí. Podľa Martina Krona z Raiffeisenbank sa „s vysokou pravdepodobnosťou blížiaca sa istotou nezmení ani na poslednom tohtoročnom zasadnutí v decembri“.
„Najskôr ani v predvianočnom období Česká národná banka ešte svoje sadzby n zníži,"
doplnil odhad analytik Banky Creditas Petr Dufek.
Podľa ekonóma Generali Investments Radomíra Jáča môžu viesť centrálne banky k opatrnosti pretrvávajúce cenové tlaky v službách a v sektore nehnuteľností, pomerne robustný rast hrubého domáceho produktu hlásený pre tretie štvrťrok a silný rast miezd vykázaný v druhom štvrťroku.
„Česká národná banka môže držať svoje úroky bez zmeny radu nasledujúcich štvrťrokov,“
uviedol expert pre LP-Life.
„Rétorika centrálnej banky ohľadom pretrvávajúcich proinflačných rizík nás utvrdzuje v presvedčení, že sadzby môžu aspoň rok setrvávať na súčasnej úrovni 3,50 percenta. Česká národná banka nicmenej i naďalej komunikuje, že v prípade potreby môže sadzby adekvátne zvýšiť alebo znížiť, a to v súvislosti s vyhodnotením nových makroekonomických dát,“
napsal redakcii ekonóm J&T Adam Ruschka.
Centrálna banka bude pri svojom ďalšom rozhodovaní zohľadňovať aj vonkajšie riziká. Podľa Michla to sú napríklad geopolitické udalosti, vrátane možného nárastu cien ropy, a správanie ďalších centrálnych bánk. Zmyslom súčasnej politiky Českej národnej banky je udržať rast cien okolo dvoch percent. Ďalšie rokovanie bankovej rady prebehne 18. decembra.
Od úrokov centrálnej banky sa odvíjajú úroky bankových vkladov a úverov. Podnikom vyššie úroky prinášajú drahšie úvery na investície a prevádzku, domácnostiam zase drahšie pôžičky na bývanie. Zároveň ale pri vyšších úrokoch rastie zhodnotenie vkladov na účtoch.
Kurz koruny je stabilný
Rozhodnutie Českej národnej banky zachovať sadzbu očakával rovnako aj trh. Koruna naň preto tiež nereagovala. Už pred zasadnutím mierne posilňovala k hranici 24,33 korún za euro.
„Trhy rozhodnutie o stabilite sadzieb široko očakávali. Reakcia kurzu koruny je tak veľmi obmedzená,"
dodal pre ČTK hlavný ekonóm XTB Pavel Peterka.
Zdroje: autorský článok, vlastné dotazovanie, ČTK
