Centrálni bankári očakávajú do konca roka nárast sadzieb, dôvodom sú obavy z vyššej inflácie
Banková rada Českej národnej banky ponechala základnú úrokovú sadzbu bez zmeny na 3,75 percenta. Experti pritom opakovane upozorňujú na proinflačné riziká plynúce zo silného trhu práce, rastu miezd a domáceho dopytu. Proti rastu sadzieb sa naopak stavil najmä premiér Andrej Babiš.
Rozhodnutie bankárov, ku ktorému 17. septembra došlo, naznačila už predtým viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová v rozhovore s agentúrou Reuters.
„V tejto chvíli registrujeme pomerne silný a pretrvávajúci rast cien služieb, ktorý je však kompenzovaný poklesom cien potravín, čo je prekvapivé. Otázka teraz nestojí tak, či sa ceny potravín vydajú smerom podporujúcim rast a infláciu, ale skôr to, kedy k tomu dojde,"
uviedla Zamrazilová a dodala, že by sa tak malo stať „počas niekoľkých nasledujúcich mesiacov".
Za rozhodnutie hlasovalo všetkých sedem členov bankovej rady
Septembrové rozhodnutie bankovej rady, ktorá sadzby ponechala na hodnote 3,75 percenta, bolo jednomyseľné.
„Relatívne prísna menová politika je naďalej potrebná, aby sa inflácia dlhodobo pohybovala v blízkosti dvojpercentného cieľa centrálnej banky,"
povedal novinárom po rokovaní guvernér ČNB Aleš Michl. Podle aktualizovanej prognózy menovej sekcie banky, jadrová inflácia zostáva zvýšená.
Aktuálne má rada výhodu v tom, že časť práce za ňu odvádza samotný trh. Deje sa tak prostredníctvom vyšších tržných sadzieb, které tlmia ekonomickú aktivitu, sú niektorí experti presvedčení.
„Na rozdiel od Európskej centrálnej banky, ktorá svoje sadzby nedávno zvýšila, má tuzemská centrálna banka stále pomerne komfortný vyčkávací priestor. Aj po dnešnom rozhodnutí zostáva jej depozitná sadzba o 125 bázických bodov vyššie než sadzba Európskej centrálnej banky,"
uviedol analytik Banky Creditas Petr Dufek.
Hrozí nové zdražovanie
Premiér Andrej Babiš pritom domácej centrálnej banke v septembri opäť odkázal, že sú sadzby už teraz príliš vysoké. Pred voľbami mal totiž ako jedno z hesiel svojho hnutia „Volte lacné hypotéky".
„Nezmyselná politika Českej národnej banky. Drží sadzby jeden a pol percenta nad úrovňou Európskej centrálnej banky,"
posťažoval si premiér, ako uviedol server Seznam Zprávy.
Centrálna banka naposledy upravila základnú úrokovú sadzbu v júni, keď ju zvýšila o štvrť percentného bodu na súčasnú úroveň. Bolo to prvé zvýšenie sadzieb po štyroch rokoch. Experti nevylučujú, že by sa sadzba mohla zvýšiť na konci roka. Banková rada totiž opakovane upozorňuje na proinflačné riziká plynúce zo silného trhu práce, rastu miezd a domáceho dopytu. Súčasne koruna nevyvíja na infláciu výraznejší dezinflačný tlak a ekonomika sa postupne vracia k rastu. Pre hypotéky to znamená, že v najbližšej dobe skôr nebude priestor pre výraznejšie zlacnenie.
Medziročná inflácia sa teraz nachádza pod dvojpercentným cieľom. Riziká vyššej inflácie však zosilneli, což sa v posledných dňoch ukazuje napríklad aj na cenách zemného plynu. Práve tie môžu v budúcom roku prispieť k vyšším cenám elektriny, ktoré by mohli doplniť vyššie ceny potravín.
Rast sadzieb už od novembra?
Pokiaľ by teda Česká centrálna banka pozorovala, že vývoj bude spojený s výrazne vyšším rizikom druhotných inflačných dopadov, rozhodne o zmene.
„Najpravdepodobnejším termínom je podľa nás novembrové zasadnutie, keď bude mať banková rada k dispozícii novú makroekonomickú prognózu. Jadrová inflácia zostává v Česku naďalej zvýšená bez známok systematickejšieho spomaľovania, vývoj na energetickom trhu pôsobí proinflačne a návrh štátneho rozpočtu na rok 2022 je citeľne expanzívnejší, než s čím ČNB vo svojej doterajšej prognóze počítala,"
upozornil Českú tiskovú kanceláriu na možný rast sadzieb hlavný ekonóm UniCredit Bank Martin Komrska.
„Trh aktuálne i naďalej pripúšťa možnosť, že Česká národná banka do konca tohto roka raz úrokové sadzby zdvihne, což by zodpovedalo aj očakávanému zvyšovaniu úrokov Fedu a Európskej centrálnej banky. Zásadný pre budúcu trajektóriu sadzieb bude vývoj konfliktu na Blízkom východe a jeho dopady,"
napísal ekonóm J&T Banky Adam Ruschka.
Od sadzieb centrálnej banky sa odvíjajú úroky bankových vkladov a úverov. Podnikom vyššie úroky prinášajú drahšie úvery na investície a provoz, domácnostiam zase drahšie pôžičky na bývanie. Zároveň ale pri vyšších úrokoch rastie zhodnotenie vkladov na účtoch.
Zdroje: autorský text, vlastné dopytovania, ČNB, ČTK, Reuters
